Para instituições financeiras e de pagamento (incluindo cooperativas, CFIs, SCDs e fintechs de pagamento) de pequeno e médio porte, fragilidades de capital e de governança deixaram de ser passivo administrável.
Na última quinta-feira (16), o Banco Central do Brasil decretou a liquidação extrajudicial da Creditag, cooperativa de crédito independente enquadrada no segmento S5, por grave comprometimento econômico-financeiro e risco anormal aos credores quirografários (em outras palavras, situação de insolvência). Em escala sistêmica, é um caso pequeno: a instituição detinha 0,0000226% do ativo total do SFN. Em sinal regulatório, é grande.
Em entrevista ao Times Brasil (CNBC), nosso sócio Roberto Panucci resumiu a inflexão: "Nos últimos anos, o regulador vem reduzindo significativamente o grau de tolerância com deficiências de governança, controles internos e resiliência operacional. Essa liquidação deixa claro que a supervisão não vai mais aguardar a correção voluntária de fragilidades graves."
O efeito prático é duplo e imediato.
Primeiro, acelera uma tendência de consolidação já em curso. Instituições sem escala para sustentar sozinhas a estrutura de controles, capital e resiliência operacional exigida terão de escolher entre combinar, vender ou ser retiradas do sistema.
Segundo, muda o tabuleiro do M&A em reguladas. Governança estruturada deixou de ser mera questão formal de due diligence e passou a definir quem chega à mesa em posição de negociar, em que prazo e com que grau de liberdade sobre os termos do deal.
Para conselhos, controladores e executivos de reguladas nesse radar, a discussão interna mudou de objeto. Não é mais "quanto custa ficar em dia com o regulador". É quanto investir para permanecer em funcionamento versus quando faz mais sentido estruturar uma saída organizada, e em que janela.
O momento de planejar uma saída organizada ou uma fusão é agora, não quando o regulador já estiver batendo à porta.
Esperar raramente barateia a solução. Reduz opções.
Compliance regulatório robusto virou condição de permanência, não mais diferencial.
E, para algumas instituições de pequeno e médio porte, M&A deixou de ser oportunidade e passou a ser a saída racional.
O PSNA atua nas duas frentes. Em M&A com os sócios Roberto Panucci e Daphne Minerbo. Em regulatório bancário e compliance, com Roberto Panucci e Tiago Severo Gomes. Quem quiser discutir um caso específico, pode procurar diretamente nossos sócios.
Matéria completa: https://lnkd.in/dhHAwzSh
