O Banco Central subiu a régua de uma vez em 2025. Capital mínimo, patrimônio líquido, governança, compliance, PLD/FT, tudo ficou mais caro, mais pesado, mais exigente. E o prazo já está correndo:
• Maio: IPs não autorizadas precisam protocolar pedido de autorização ou encerrar atividades.
•Julho: começa a transição de capital mínimo para IFs e demais autorizadas: de R$ 1 milhão para até R$ 56 milhões, dependendo da atividade.
•Outubro: PSAVs em funcionamento que não protocolaram pedido tem que deixar de operar. A partir de 30/out, instituições autorizadas pelo BC estão proibidas de operar com contrapartes cripto não autorizadas.
A matéria de hoje do Valor Econômico - em que nosso sócio Tiago Severo Gomes Severo foi destaque - confirma o que já estávamos mapeando: 2026 é o ano da consolidação forçada. Quem não tem capital ou margem vai precisar se reorganizar, quem quer entrar no mercado tem oportunidades.
As rotas são poucas: aporte de capital, obtenção de licença, reorganização da operação, ou M&A antes que o mercado imponha desconto.
E depois dos casos Master e Reag, a diligência mudou. Governança, controles internos, histórico regulatório e PLD/FT passaram a ser tratados de forma mais detalhadas e deverão impactar o preço. Quem não tem estrutura entra na mesa valendo menos. Reps & warranties mais duras. Earn-outs mais agressivos.
A questão central agora é buy vs. build. Comprar traz tempo, licença, equipe, canal e governança pronta. Construir consome capital, prazo e risco regulatório. Muitas vezes, o ágio envolvido em um M&A é menor do que o custo de capital para construir do zero.
Já escrevemos sobre isso na LexLegal, especificamente sobre cripto, mas a lógica é a mesma para todo o ecossistema de reguladas pelo Bacen.
Tiago Severo Gomes (regulatório), Roberto Panucci (regulatório/M&A) e Daphne Minerbo (M&A) estão à frente dessas operações no PSNA. Se a sua empresa - ou a empresa que você quer comprar - está nesse radar, faz sentido conversar antes que a janela feche.
Matéria no valor: https://lnkd.in/d8cE-dnd
Matéria na lexlegal: https://lnkd.in/ebb9FsDf
